PTA 下跌根底没有牢

By | 2020年7月23日

  克日,沙特油田遭袭冲破了PTA原本的弱势场面。煤油供给缩减的利好传导至卑鄙关键,本钱举高助推PTA价钱重心上移。不外,今朝沙特方面在主动规复煤油供给,正在新产能投产邻近的布景下,PTA期价将面对较年夜的下行阻力。

  本钱驱能源削弱

  中秋假期时期,沙特油田遭受打击,招致原油逐日供给增加570万桶,也便是全世界5%的煤油供应遭到影响,16日国内油价回声年夜涨。不外,今朝沙特阿拉伯Abqaiq工场已经从头启动消费,局部产能失掉修复,固然完整规复至打击从前程度还需求更多工夫,但正在音讯面打击下,油价已经重返60美圆/桶如下。

  以后亚洲PX价钱相较9月13日已经下跌67美圆/吨,动员PTA本钱回升近360元/吨。不外PX下跌幅度仍然逊于下游,招致PX-石脑油价差膨胀至300美圆/吨之内,也便是说PX消费关键已经处于盈余形态。思索到海南炼化、恒逸文莱及浙江石化等多套PX新安装将正在四时度投产,前期本钱端难以对于PTA供给充足支持。

  减产压力较年夜

  将来供应添加将是PTA市场重头戏,此中,新凤鸣及恒力石化三期均正在10月方案投产,新疆中泰手足昆季产能估计正在12月开释,产能累计达590万吨/年。这些新产能一旦量产,PTA供给将出现宽松场面。即使前期投产有所耽误,但2020年仍有1170万吨的产能预期开释,将来减产压力仍没有容小觑。

  停止今朝,年内还没有停止检验的安装产能约1/4,依照15天摆布的均匀检验工夫来看,约莫丧失产能51万吨。倘使新疆中泰手足昆季或者正在2020年投产,而新凤鸣以及恒力两套产能正在往年11月投产,则11—12月累计减产约78万吨,PTA累库预期加年夜。今朝PTA厂家红利状况没有容悲观,现货加工费已经降至二季度以来的最低程度,正在减产预期下,加工费或者另有紧缩空间。

  聚酯花费无走光

  往年聚酯新减产能仍然井井有条地投放,停止今朝已经有290万吨连续开释。财产链各关键投产周期的差别步,令市场利润正在各关键之间转移。上半年PX利润的回落使患上PTA消费利润年夜增,而跟着PTA新产能投产邻近,三季度以来聚酯市场利润随之恶化。

  但是,比拟较下游市场的跌价,聚酯工场跟涨分明缺乏,招致各产物现金流出现差别水平的紧缩,利润降低或者使新产能投产有所耽误。国庆假期邻近,局部终端织造企业完工率下滑,聚酯库存或者有所爬升。全体来看,卑鄙聚酯花费不走光,难以提振PTA市场。

  综上所述,跟着沙特煤油逐渐规复供给,PTA市场来自于本钱的驱能源转弱。同时,PTA新产能投放邻近,市场供给将出现宽松场面。