光伏:产能减速出清 电网消纳超预期

By | 2020年7月22日

  以后的光伏财产链有多少个关头点。

  一、平价上彀期间曾经降临。依据通威股分实控人刘汉元两会时期的讲话:“我国新增光伏装机名目约有2/3完成平价上彀,到2021年将局部完成平价上彀。”已经的光伏行业便是代价杀手,出货增加几多,价钱就可以降低几多。平价当前,具有合作劣势被市场承认的光伏发电需要会愈来愈年夜,平价会改动全部行业的合作属性。

  二、产能减速出清,龙头效应浮现。此中国际硅料以及电池片将来通威将是相对的行业老迈,而硅片以及组件范畴,隆基将是相对的引领者(电池片隆基以后产能以及扩大预期也没有弱)。

  三、电网消纳范围起量。依据国网《2020年风电、光伏发电新增消纳才能》,风电29.5吉瓦,光伏39.1吉瓦1。蒙西电网也已经答应2020年新增消纳风电1吉瓦以及光伏2吉瓦。假如北方电网新增光伏消纳才能与2019年5.7吉瓦竞价名目持平,则2020年天下新增光伏消纳将正在45-50吉瓦。这一消纳数据是高于此前市场预期的40GW。将来,跟着价钱劣势的继续增加,光伏发电上彀消纳量晋升将是年夜趋向。

  本文笔者将侧重素描一下光伏财产链各关键开端浮现的龙头效应。

  硅料:国产替换以及头部会合双轮驱动

  4月以来硅料价钱一落千丈,单晶致密料价钱从4月初的73元/公斤上涨到5月20日的59元/公斤(均价),多晶菜花料均价从43元/公斤上涨到30元/公斤。依照80%单晶料占比预算,硅料企业没有含税综合售价曾经从4月初59元/公斤跌到4月尾51元/公斤,再跌到5月20日的47.08元/公斤。也便是说,仅1个月20天,硅料的均匀售价降低了高达20.2%。要晓得,2019年整年,硅料的年终到年底的降低幅度也就30%-40%的区间。2019年非常扩大的硅料产能的杀伤力照旧激烈。

  笔者曾经提到:“当硅片迸发价钱战之时,硅料会呈现一波主动去产能,二线硅料厂如康博、中硅、盾安、东立光伏、鄂尔多斯正式迎来批量加入的期间,紧接着就会呈现硅料构造性紧缺。以是:2020年当硅片价钱战打响之时即是硅料紧缺进而跌价的发令枪,是硅料否极泰来的军号。”

  可是,疫情形成的停工复产和需要的下滑,延缓硅片的价钱和平,却减速了硅料的去产能。依照47.08元/公斤的硅料没有含税价钱较量争论,以后海内德国瓦克、韩华马来西亚、协鑫江苏、亚硅、东立、鄂尔多斯等厂都曾经亏现金流,国际头部五年夜厂也只是微利。

  2020年2月,韩国韩华颁布发表群山基地封闭,韩邦本土硅料产量归零。2019年韩国硅料产量5.2万吨,局部进口到中国。将来,马来西亚以及德国瓦克即便产能没有加入,国际持续出口低价硅料的几率也没有年夜。2019年中国硅料需要48.4万吨,出口硅料市场份额30%,同比降低5个百分点。2020年出口硅料市场的降低比例会更年夜。

  别的,多晶用的菜花料曾经是断定性要加入汗青舞台的,以单晶组件为例,2019年全世界单晶组件市场占比曾经到达65%,2019Q4曾经有限靠近80%。象征着技能硬气力不外关,菜花料比例较高的工场将被肃清市场。

  4月,国际硅料产量3.57万吨,前5年夜厂商的产量占比曾经到达88%,此中,通威以及新但愿正在2021年产能无望超越全世界产能的50%(此中,通威无望将超越32%)。硅料国产替换以及向头部寡头会合的趋向非常分明。

  电池片:分离格式将完全改进

  疫情打击下海内需要骤降,电池价钱狂跌,最新高效PERC电池含税售价0.79元/瓦,较年终下调约0.15元/瓦,降低幅度约15.96%。这个价钱下,除了头部企业外均已经亏现金流,若思索折旧状况,二三线厂商更是幸亏乌烟瘴气。

  电池片不断以来是光伏财产链产能最为分离的一环,不外跟着通威、隆基以及爱旭产能的继续扩大,2019实践产能前5年夜厂商占比43.92%。估计2020年,单晶电池的产能将扩展到180GW,此中隆基、通威、爱旭将位列第一营垒,产能散布无望到达28GW、28GW、22GW,同时,通威正在最新的上交所询问函中透露表现,估计2023年高纯晶硅产能将达22-29万吨,太阳能电池产能将到达80-100GW。通威将成为电池片以及硅料范畴相对的产能NO.1。同时,也将与隆基、爱旭一同,一改电池片龙头会合率较低的近况。

  绝对而言,电池片将会是往年比拟坚硬的关键,4月份以来高效PERC电池片售价不断波动正在0.79元/W,与硅料一个半月跌20%以上施展阐发差别宏大。供应膨胀叠加需要回暖,供需格式边沿改进,电池关键最差的时分大约率曾经过来,将来跟着海内疫情逐步衰退,需要无望继续上升并正在高价组件的安慰下迸发。

  硅片:会合度最矮小硅片之争待考

  依据隆基、中环、晶科以及晶澳的产能扩大方案,估计2020年末,四家公司的硅片产能将到达174GW,但估计全世界产能2020年不外210GW。此中,隆基2019年末硅片产能曾经到达42GW,估计2020年末将到达80GW,中环2020年末将到达60GW。硅片是光伏一切关键中会合度最高的范畴。

  硅片以后的尺寸之争非常剧烈。中环结合天合光能、西方日升以及本人的西方环晟主攻210硅片(边长210妹妹),而隆基、晶科、晶澳三年夜组件巨子却不谋而合的挑选了180硅片(边长180妹妹),以前中环推出210以来,股价施展阐发不断十分超卓(也有局部是要以及TCL混改的观点),可是比来不断没有太抗跌,5月22日更是年夜跌近6个点。次要的缘由是,210能够并不是最优尺寸,中心限定要素竟然是集装箱的运输成绩,假如让210硅片依照惯例的组件5列4分片的话,两层,4组组件集装箱装没有下,可是依照5列3分片陈列的话,其供给的服从晋升以及本钱晋升相对消后,根本就废了。

  如今业内的年夜少数的业余人士都偏向于180硅片能够才是最佳的挑选,并且可以兼容局部现有产能,浪费良多新产能的资金投入。固然,不外规格的年夜尺寸硅片孰优孰劣,如今还正在一个争辩的进程中。组件是财产链中最为通明的关键,每一年的组件出货量排名也是市场存眷的核心。趋向以及其余范畴同样,2019年前十年夜厂商的市占率到达70%,晋升12个百分点。值患上一提的是,2019年底隆基的组件产能曾经到达14GW,全世界排名第二位,但出货量第五位。但依据隆基的产能扩大状况看,2020年末组件产能将到达37GW,将远远抢先于二、3名。